22-08-15 08:25 发布于 北京 来自 微博 weibo.com
盘前比较重要的信息首先是社融数据,数据乍一看确实不大好。从数据来看,居民和企业拉动较差,但M2却比较高,钱是有的,更多是信心问题。市场不怎么关注的7月电力数据也出来了,整体是增长的,但主要增长在第一产业、第三产业和居民用电,第二产业增长有限。剔除高温对生产用电的负面影响,以及对生活用电的正面影响,基本上和社融的变化,也是吻合的。
对A股来说,从上月底,社融数据不好的预期就一直存在,已经体现在在此前的调整中了,算是靴子落地吧。

几家国企从美股退市,先看基本面吧。这几家都是命脉企业,部分是三地上市,AH加美股。融资需求都比较低,且分红率比较高。甚至历史分红是募资的四五倍。从基本面看,这种企业待在那还交底稿,不如回来把这钱分红分给养老金,分红率妥妥跑赢通胀。也就是说,这几家退市,对公司基本面没啥影响。但从中美金融领域的冲突来看,是否会因为这几家退市,其他的就不退,也不一定。有一些不能交底稿的,最终也还是不能交,这不止是金融问题,也是安全问题。这件事还会博弈,花街固然是务实赚钱的力量,但奈何目前美国是政治挂帅。个人觉得,当民企也有部分敏感企业成功登陆H股后,审计问题才能逐步落地。

至于芯片和科学法案,已经开始体现后面的“科学”二字了,不止是现在是芯片,连第四代技术也要下绊子。实际上,十年前,美国就开始紧缩这方面的技术出口了。可能是忌惮咱们超车的能力吧。
从目前的四代技术来看,其实全球都还没有特别成熟的应用,也就头部做出了商业产品。卡氧化镓实际上卡的是未来的赛点。三代他们已经卡不住了,所以直接卡四代。
从产业来看,三代企业成长越快,对四代的正向贡献越大。现在四代基本都是初创,从A股来看,没啥标的。有零星参股的,以及上游设备材料。炒是要炒的,更多看图看资金吧。

此外是新能源方面,按照美国的法案,很清楚地设置了路径,其核心就是美国材料美国生产美国补贴。其中原料部分,锁定了只能在美国的二十多个自由贸易协定国家买。这固然会造成部分新能源产业链的迁移。但整车的全球竞争,最后还是看剔除补贴的实际成本。对美国以外的市场,影响不大。

从审计到半导体到新能源,虽然孤立看都只是特定领域的问题,但是合在一起,不难看出,所谓的自由贸易,其实已经结束了。你愿意或者不愿意,你想让谁替你背锅都没用,结束了。全球进入了两强竞争导致的产业链重塑,这也是我们发展到一定阶段后,必然会遇到的问题。对应的投资认知便是,我们要重视痛点溢价、生存权溢价。

科创的高装+新材料两个指数这周要出来,按照程序,指数出来后,ETF发行才可以跟进。等看期限到了之后有几家发,发多大规模吧。
从市场来看,目前进入了存量博弈的阶段。这句话翻译成人话便是:互相收割的阶段到了,没那手艺别瞎XXdo,乱do会亏钱。

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